股票可以网上开户2017非上市公众公司明年元旦准生

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  [ 明年1月1日之后股票可以网上开户2017,在“新三板”挂牌的公司,经过股票可以网上开户2017定向发行,股东人数可以突破股票可以网上开户2017200人的限制 ]

  经过6年多的等待,证监会制定的《非上市公众公司监管办法》(下称“监管办法”)将于2013年1月1日起开始正式实施。此举意味着股东人数超过200人,但不在沪深交易所上市的公众公司将获得准生证。

  相比于今年6月的征求意见稿,正式实施的监管办法做了进一步优股票可以网上开户2017化:定向发行的对象范股票可以网上开户2017围和人数限制适当放宽,以鼓励创新型企业建立股权激励机制;小额融资豁免标准也得到放宽,定向融资更为便利;特别是明确了非上市公众公司到交易所上市的要求,为“转板”预留了空间。

  同时,全国中小企业股份转让系统公司也已经成立。明年1月1日之后,在该系统(即“新三板”)挂牌的公司,经过定向发行,股东人数可以突破200人的限制。

  证监会相关负责人表示,监管办法的相关实施细则正在加紧制定,未来非上市公众公司如果需要公开转让,可在“新三板”挂牌;如果没有公开转让的需要,也可以不挂牌,但必须在中国证券登记结算公司登记托管。

  非实质性审核

  监管办法与主板和创业板的相关制度规则有着很大的不同。为了体现放松行政管制、简化行政审批的思路,非上市公众公司在准入条件上不设财务门槛,也不搞发审委,证监会对企业的持续盈利能力也不做实质性的判断。

  此外,根据意见反馈,证监会删除了征求意见稿中“主营业务明确”的要求,原因是这一推定很难用一个确切的标准衡量。同时,准入条件增加了“股权明晰”的要求,并将其作为公众公司监管的一个重要基础。

  有“松”就有“紧”,如果说准入条件体现了“松”的一面,那么规范治理就体现了“紧”的另一面。监管办法特别强调非上市公众公司的规范运作,这方面的要求与上市公司的要求基本一致。

  在信披方面,允许非上市公众公司在突出重点的基础上,适当简化信披要求。如只要求披露年报和半年报,不要求披露季报;不要求在报刊刊登信息披露,而是建立统一的电子化信息披露平台。

  发行方面,非上市公众公司只能定向发行,不能向非特定对象公开发行,且发行对象必须是合格投资者。在综合各方意见之后,监管办法中证监会对定向发行的一些限制做了放宽。

  考虑到科技型、创新型企业对核心人员进行激励的需要,监管办法将核心人员纳入定向发行的对象范围,并规定了核心员工的认定程序。在确定发行对象数量上,除公司原股东外,其他发行对象不得超过35人。

  “新三板”制度突破

  监管办法与“新三板”的建设息息相关,也与各地的股权交易市场的规范发展有着间接的联系。

  证监会的非上市公众公司监管部于2006年成立,并立即着手制定相关监管规章。但实际情况远比原先预料的复杂,加上近年来证监会重大改革和创新不断推出,这部监管规章也一直没有落地。

  虽然非上市公众公司长期没有统一的标准和监管架构,但全国各地在实践中,早已产生了一大批股东人数超过200人,但并未在沪深交易所挂牌的股份公司。个别此类公司还采取过向非特定对象发行股票的方式,属于非法证券活动。

  此外,各地股权交易市场在发展过程中也存在一定的不规范现象,有的股权交易场所开展份额交易、集中竞价等,参与投资者人数众多,存在“越界”的风险。

  2006年,“新三板”以中关村园区代办股份转让的形式推出,成为全国性场外市场的前奏。但此后5年多时间,“新三板”一直局限于科技园区之内,股东人数也未突破200人“大限”,实际上与区域性股权市场并未拉开层次。

  证监会相关负责人表示,监管办法出台之后,“新三板”挂牌公司将可以按照相关细则申请定向发行,股东人数可以超过200人的限制。

  而地方性股权交易所按照国务院38号文的规定,仍只能挂牌交易200人以下的非公众公司,且不能进行标准化拆分交易和集中竞价,也不能引入做市商。这些交易场所归地方省级人民政府监管,证监会和派出机构仅对地方金融主管部门进行指导和协助。


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